周一表示，美银美股虽然标普500指数7月份的触底大幅反弹降低了其回调幅度，但在企业盈利预期仍然过高并将下降的言之盈利预期情况下，目前断言美股触底还为时过早。过早

标普500指数7月份上涨了9.1%，需进创下自2020年11月以来的步下最佳月度表现。非必需消费品板块上涨了17%，美银美股而由于投资者担心胀对消费者的触底影响以及经济衰退的可能性，今年大部分时间以来该板块一直受到打压。言之盈利预期

这一月度涨幅帮助将标普500指数今年以来的过早跌幅缩小至约13%，重新回到4100点的需进水平。该指数在6月16日跌至3639.77的步下低位后，一直呈上升趋势。美银美股

美银在一份研究报告中表示，触底过去三周，言之盈利预期标普500指数成分股公司中71%的公司公布了业绩，“总体而言，结果好于预期，尤其是高于共识的业绩指引多于低于共识的指引，这是最大的惊喜。但我们仍处于低迷和预估下调的最初阶段，”美银美国股票策略主管萨维塔•萨伯拉曼尼亚在报告中表示。

“六月的低谷是最大的低谷吗？我们的牛市路标说不，”她写道。“我们需要进一步削减每股盈利预期”。

这位策略师表示，在前五次经济衰退中，标普500指数都是在盈利预期下调后才触底的，除了1990年，当市场触底时，预期每股收益依然持平。

萨勃拉曼尼亚表示：“但如今，下调预期才刚刚开始，远期每股收益仍较市场峰值高出7%。”他还指出，30%的历史市场触底迹象已被触发，而之前在市场触底前，有超过80%的迹象被触发。

“此外，熊市总是在美联储降息后结束，这可能至少是六个月后的事，到2023年第三季度。”

美银表示，美国失业率上升，以及PMI指数相对于各自12个月低点有所改善，这些都是市场底部形成所需要核查的指标。